Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) son faiz kararı, finans piyasaları tarafından yakından takip edilen makroekonomik veriler arasında yer alıyor. Bulls Portföy Finansal Analisti Salih Oğuzhan Sever, bankanın aldığı kararın piyasa beklentileriyle tam uyum sağladığını ve önümüzdeki iki aya dair stratejik bir duruş sergilediğini ifade etti. 2026 yılı genelinde uygulanacak para politikasına dair projeksiyonlarını paylaşan Sever, sekiz Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında kademeli faiz indirimi öngörüldüğünü belirtti.

Bulls Portföy Finansal Analisti Sever

2026 yılı boyunca toplam sekiz Para Politikası Kurulu toplantısının gerçekleştirilmesi planlanıyor. Finansal Analist Salih Oğuzhan Sever, mevcut ekonomik tablo çerçevesinde her toplantıda ortalama 100 baz puanlık bir faiz indirimi yapılmasının beklendiğini vurguladı. Ancak ekonomik koşulların ve dezenflasyon sürecinin öngörülenden daha hızlı iyileşmesi durumunda, özellikle yılın son iki toplantısı olan temmuz ve ağustos aylarında toplamda 1.000 baz puana kadar bir hareket alanı oluşabileceği tahmin ediliyor.

Gıda Enflasyonu ve Fiyat Baskıları

Para politikasını zorlayan unsurların başında gıda enflasyonunun geldiği belirtiliyor. Ocak ayı enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde seyretmesi, PPK tutanakları ve diğer ekonomik göstergelerle paralellik gösteriyor. Özellikle çiğ süt fiyatlarında gözlemlenen artış grafiği, gıda kalemlerindeki fiyat baskısının sürdüğüne işaret ediyor. Bu durum, Merkez Bankası'nın enflasyonla mücadele kapsamında uyguladığı sıkılaştırma politikalarının gıda fiyatları üzerindeki etkisini sınırlı kılabiliyor.

İki Aylık Stratejik Projeksiyon

Şubat ayında Para Politikası Kurulu toplantısı yapılmayacak olması nedeniyle, Merkez Bankası'nın son kararı iki aylık bir dönemi kapsayan bir projeksiyon olarak nitelendiriliyor. Şubat ayında yalnızca Enflasyon Raporu yayımlanacak; bu da bankanın mevcut kararıyla hem ocak hem de şubat ayı enflasyon görünümüne karşı ön alıcı bir hamle yaptığını gösteriyor. Analistler, bu adımı klasik bir PPK kararından ziyade, kısa vadeli enflasyon risklerine karşı verilmiş güçlü bir sinyal olarak tanımlıyor.

Enflasyonda Aylık Tahminler ve Baz Etkisi

Ocak ayında baz etkisi nedeniyle yıllık enflasyonda yaklaşık 500 baz puanlık teknik bir düşüş avantajı oluşabileceği öngörülüyor. Buna karşın, Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) tarafından yapılacak olan ağırlık güncellemeleri, tahminlerin daha temkinli bir zemine çekilmesine neden oluyor. Mevcut veriler ışığında, aylık enflasyonun yüzde 4 seviyesinin üzerinde gerçekleşme ihtimalinin yüksek olduğu ifade ediliyor. Bu durum, piyasa oyuncularının şubat ayına dair beklentilerini de doğrudan etkiliyor.